中國航空工業(yè)集團有限公司（簡稱航空工業(yè)集團）作為我國航空制造業(yè)的龍頭，其業(yè)務發(fā)展與資本市場的聯(lián)動日益緊密。集團旗下的上市公司及其供應鏈合作伙伴，構成了一個龐大的“航空工業(yè)系”投資版圖。以下是2024年值得關注的核心受益上市公司分類盤點。
一、 航空工業(yè)集團直接控股的核心上市平臺
這類公司是集團核心資產證券化的主要載體，業(yè)務覆蓋整機、關鍵系統(tǒng)與核心零部件。
- 中航沈飛：中國戰(zhàn)斗機整機生產的核心上市公司，殲擊機龍頭，受益于主戰(zhàn)機型列裝換裝及潛在外貿需求。
- 中航西飛：我國大中型軍民用飛機的研制生產基地，大型運輸機、轟炸機及民用新舟系列飛機的主制造商，在運-20等型號上地位關鍵。
- 中直股份：國內直升機行業(yè)的唯一A股上市平臺，產品覆蓋軍民多型直升機，受益于陸軍航空兵建設與通航產業(yè)發(fā)展。
- 中航機載：由原中航機電系統(tǒng)與航電系統(tǒng)板塊重組而成，是航空機載系統(tǒng)的絕對龍頭，業(yè)務覆蓋飛行控制、航空機電、航空電子等核心系統(tǒng)，平臺地位突出。
- 中航光電：國內軍用連接器的絕對龍頭，技術壁壘高，業(yè)務已拓展至航天、艦船、新能源汽車等領域，是高端制造的“核心配套”標桿。
- 中航重機：航空鍛鑄造業(yè)務核心平臺，在飛機機身結構件、發(fā)動機盤環(huán)件等大型精密鍛鑄件領域具有壟斷性優(yōu)勢。
- 中航電子：曾用名，現(xiàn)已并入中航機載。
二、 航空發(fā)動機產業(yè)鏈核心公司
發(fā)動機是飛機的“心臟”，其自主可控是國家戰(zhàn)略重點，相關公司成長性明確。
- 航發(fā)動力：中國航空發(fā)動機集團的上市旗艦，是國內唯一能夠研制渦噴、渦扇、渦軸、渦槳、活塞等全種類軍用航空發(fā)動機的企業(yè)，是航空發(fā)動機產業(yè)鏈的總裝龍頭。
- 航發(fā)控制：航空發(fā)動機控制系統(tǒng)核心供應商，在發(fā)動機燃油與控制系統(tǒng)領域占據主導地位，與航發(fā)動力形成緊密配套。
- 鋼研高納：高溫合金材料龍頭，產品廣泛應用于航空發(fā)動機的熱端部件，是上游材料的核心供應商。
- 圖南股份：在高溫合金精密鑄件、特種不銹鋼管材領域技術領先，是航空發(fā)動機和燃氣輪機用材的重要供應商。
- 派克新材：航空發(fā)動機和航天火箭環(huán)鍛件核心供應商，深度參與多型國產發(fā)動機研制。
三、 關鍵材料與核心零部件供應商
這類公司是航空產業(yè)鏈上游的“隱形冠軍”，技術壁壘高，具備高附加值。
- 光威復材：國內碳纖維行業(yè)領軍企業(yè)，軍品業(yè)務穩(wěn)定，其產品是航空裝備減重增效的關鍵材料。
- 中簡科技：專注于高性能碳纖維，產品主要用于航空航天高端領域，客戶關系深厚。
- 西部超導：國內高端鈦合金材料及超導材料龍頭，產品廣泛應用于航空結構件、發(fā)動機部件等，受益于飛機鈦用量提升趨勢。
- 北摩高科：飛機著陸系統(tǒng)核心供應商，在剎車制動領域具有顯著優(yōu)勢。
- 全信股份：軍用光電線纜及組件、FC光纖網絡交換系統(tǒng)核心供應商，廣泛應用于航空、航天等重點型號。
四、 其他重要關聯(lián)及民機產業(yè)鏈公司
1. 洪都航空：教練機/導彈雙主業(yè)，是L-15高級教練機生產商，并涉及空面導彈業(yè)務。
2. 中航無人機（航天彩虹）：無人機上市平臺，產品包括“翼龍”系列等中大型無人機，在軍貿和國內特種領域前景廣闊。
3. 中航電測：航空測控核心企業(yè)，其智能測控產品廣泛應用于航空、軍工及汽車等領域。
4. 江航裝備：航空氧氣系統(tǒng)、機載油箱惰性化防護系統(tǒng)專業(yè)供應商，細分領域龍頭。
2024年投資邏輯與展望
在2024年，航空工業(yè)受益股的投資主線將圍繞：
- 裝備現(xiàn)代化與批量列裝：主戰(zhàn)機型進入穩(wěn)定批產期，產業(yè)鏈公司業(yè)績確定性高。
- 供應鏈自主可控與國產化替代：關鍵材料、核心元器件等“卡脖子”環(huán)節(jié)的突破仍是長期主題。
- 民機產業(yè)的戰(zhàn)略機遇：C919的批量交付與ARJ21的穩(wěn)定運營，將為國內民機產業(yè)鏈帶來歷史性發(fā)展機遇，相關配套企業(yè)將長期受益。
- 維修保障與后端市場：隨著機隊規(guī)模擴大，航空裝備的維修、訓練、備件等后端市場需求將持續(xù)增長。
風險提示：投資者需關注軍品定價機制改革、訂單交付節(jié)奏波動、宏觀經濟及國際形勢變化等潛在風險。投資時應深入研究具體公司的技術實力、市場地位和估值水平，進行審慎決策。
